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Project Finance
¿Qué es un Project Finance?

 

Es un mecanismo de financiamiento de proyectos muy utilizado en los últimos años en muchos desarrollos de proyectos en todo el mundo.

¿Para qué se utiliza?

Como fuente de financiamiento para las diferentes modalidades de proyectos millonarios muchas veces de infraestructura a nivel global.

La particularidad en su estructuración es que este crédito está absolutamente garantizado por los flujos de caja que el proyecto es capaz de generar, por lo que su estimación se vuelve relevante para los inversionistas y sobre todo para los Bancos que están dispuestos a financiar basados en la consistencia y profesionalismo con que estos flujos se estiman.

Esta forma de estructurar el financiamiento tiene una gran cantidad de beneficios tales como:

 

  • Aumentar la disponibilidad de recursos.
  • Compartir los riesgos y rendimientos entre el gestor y los inversionistas.
  • No compromete la integridad financiera de la empresa gestora.
  • Aumentar el potencial de endeudamiento y de crecimiento del negocio, entre otros.
  • Estructuración de Créditos Project Finance, Documentos y Acuerdos de Financiamiento.
  • Negociaciones del crédito.
  • Apoyo durante el cierre financiero y cumplimiento de “Condiciones Precedentes”.
  • Revisión de la consistencia entre el modelo financiero y los acuerdos financieros.
  • Contacto con los Bancos Multilaterales más importantes.
  • Revisión de los documentos y acuerdos financieros del proyecto.
  • Seguimiento del cumplimiento de los acuerdos de financiamiento.
Modelos Financieros

 ¿Porqué necesito un MF?

Un Modelo Financiero es una serie de hojas de Excel que se entrelazadas entre sí, estas permiten simular el negocio en marcha o el proyecto a realizarse, considerando todas las variables de entrada y salida que se deben analizar para determinar la viabilidad o valor de la idea, proyecto o negocio que se estudia.

Esta “herramienta” es el recurso preferido sobre cualquier otro para determinar la viabilidad de una decisión financiera, y definitivamente es la “herramienta” indispensable para obtener un crédito a través de la vía del Project Finance, debido a que este instrumento permite a los Accionistas y Prestamistas analizar y sensibilizar la generación de flujos de efectivo en el proyecto desde su inicio, en conjunción con los tiempos y otras variables relevantes.

The Project mantiene y ha desarrollado muchos modelos financieros basados en la metodología FASE.

Algunos ejemplos donde se aplica un Modelo Financiero:

• Desarrollo de Modelos Financieros para Project Finance.
• Valoraciones.
• Viabilidades
• Administración del proyecto y seguimiento
• Revisión, interpretación y auditoría de modelos ya existentes.

Estructuración de APPs

A partir de los resultados del análisis de factibilidad financiera, The Project ofrece adicionalmente una consultoría legal y financiera profunda en cuanto a los elementos regulatorios que se deben considerar en los proyectos.

Con nuestra experiencia vivencial y comprobada de este tipo de alianzas, se valoran todas las alternativas a disposición y se estructura una estrategia de las potenciales condiciones que debe tener la “Alianza Público Privada” para el desarrollo del proyecto, de forma tal que este pueda ser un proyecto equilibrado y exitoso, viable para el promotor, bancable para los potenciales prestamistas y rentable para el privado.

¿Qué hace The Project en una APP?

Las Alianzas Público Privadas por si mismas no son efectivas ni sostenibles si estas no son estructuradas de forma adecuada, The Project tiene más de una década de experiencia práctica en Administraciones Delegadas y hemos identificado ciertas tendencias a cometer errores u omisiones en las estructuraciones que cuestan dinero y tiempo, es por esto que nosotros le ayudamos con:

⦁ Figura legal más apropiada para la ejecución del proyecto.
⦁ Análisis de potenciales riesgos regulatorios.
⦁ Determinar el el tiempo que es necesario otorgar el contrato para garantizar la bancabilidad y rentabilidad.
⦁ Cuáles serán las contribuciones de las partes contratantes, tanto en inversiones, costos e ingresos.
⦁ Base o elementos de cálculo que permita al privado tener una rentabilidad adecuada.
⦁ Determinar las diferentes garantías que deben ser otorgadas por el privado.
⦁ Los diferentes tipos y niveles de seguros que deben ser instituidos por el privado.
⦁ Mecanismo de Supervisión y Fiscalización para garantizar la continuidad del negocio.
⦁ Porcentajes mínimos de contribución de capital por parte del privado.

Seguimiento de Gestión

¿En qué consiste un Seguimiento de Gestión?

Una vez el proyecto ha sido adjudicado y entre en operación, uno de los errores comunes en las APPs es no contar con un adecuado seguimiento del Contrato para asegurar que los objetivos del mismo sean logrados a lo largo de tiempo, en general no existe una oficina que esté en constante análisis de los riesgos de la delegación y por esta razón es que se incurren en los errores típicos de las APPs.

Algunos errores de las APPs:

  1. Retrasos en los cronogramas
  2. Falta de aprobación de ciertos pasos, actividades y/o documentos por parte del Estado
  3. Falta de regulación tarifaria
  4. Re negociaciones
  5. Pérdida en el nivel de servicio
  6. Falta de información o reportes
  7. Falta de Cumplimiento de hitos contractuales.

Estos errores pueden costar mucho dinero a las partes por lo que The Project fiscaliza fechas de entrega, índices de cumplimiento contractual (KPIs), evalúa niveles de servicio, identificación y manejo de riesgos, seguimiento al modelo financiero etc, en la duración del contrato, con el fin de ahorrar dinero al proyecto.

Precalificación de Ofertas

¿Para qué sirve que The Project me realice una Precalificación de Oferta?

Muy usado en el sector público cuando llegan varios ofertantes para un proyecto con características similares.

The Project a partir de la Matriz de Calificación y de los resultados del Modelo de la Oferta, puede realizar un análisis financiero por cada propuesta y dar un informe al cliente que contenga:

  • Informe de resultados
  • Los riesgos de cada escenario ofertado
  • La comparación entre los Oferentes y los Objetivo del cliente.

Esto servirá de insumo técnico para que el cliente tome la mejor decisión.

  • Revisión de los Modelos de Oferta
  • Comparación de Ofertas y resultados
  • Riesgos de las Ofertas
  • Consideraciones de las Ofertas
  • Calificación de las Ofertas en base a la Matriz de Objetivos
Arbitrajes Internacionales

The Project ha participado como perito, en varios procesos de arbitraje como por ejemplo en el “Centro Internacional de Conciliación y Arbitraje” (CICA), proporcionando opiniones expertas y análisis relacionados con concesiones, equilibrios financieros, modelamiento financiero, adendas, y otros.

¿Para qué sirven los arbitrajes?

Se caracterizan por su celeridad; ya que los operadores disponen de total dedicación al caso; y porque la decisión que se toma a través de laudos se asimila a la de una sentencia judicial, es decir, presta mérito ejecutivo y hace tránsito a cosa juzgada sin tener que llegar a un juicio engorroso; adicionalmente, el arbitraje es administrado por un perito avalado para estos casos.

Modelos Financieros para Ofertas

Asimismo, para efectos de que todos los potenciales oferentes, puedan entregar propuestas calificables de forma estándar, The Project desarrollará un Modelo Financiero de Oferta en donde cada empresa interesada llenará una serie de elementos de financieros, de inversión, rentabilidad, ingresos y proyecciones.

Estos insumos servirán a nuestro Cliente para realizar una comparación real y adecuada en cuanto a las ofertas, asimismo, al utilizar todos un instrumento estándar, los resultados y variables calificables en todos los casos se calculan igual y por lo tanto los criterios de calificación no son sujetos de distorsión y/o interpretación.

En este sentido, se entregará al cliente, una Matriz de Elementos de Calificación con su respectiva ponderación en base a las preferencias del cliente, y un Modelo Financiero de Oferta que será la herramienta de presentación de Ofertas Financieras para todos los interesados.

⦁ Desarrollo de Modelo Financiero para la Oferta

⦁ Matriz de Calificación

Contactos

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Edificio Almagro Plaza, Of 703.
Teléfono: (593) 23-909-132

Costa Rica

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Alianzas Público Privadas, Modelaje Financiero y Project Finance.

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